E agora, o que acontece após o Halving do Bitcoin 2020?
O Halving do Bitcoin 2020 é um ajuste de inflação predefinido na rede, que ocorre a cada quatro anos.
Dessa forma, o halving do bitcoin 2020 ocorreu na altura do bloco 630.000 no dia 11 de maio de 2020.
Em outras palavras, o halving bitcoin 2020 causou um declínio de 50% na nova oferta de emissão de bitcoin.
Ou seja, a recompensa dos mineradores do bitcoin foi reduzida pela metade com o halving do bitcoin 2020.
Logo, com essa nova redução de oferta programada, estimamos o custo de breakeven para minerar um bitcoin, antes e depois do halving 2020.
Isso significa, que neste artigo vamos detalhar para o leitor as informações necessárias para que fique claro o quanto o bitcoin precisa valer para que seja vantajoso continuar o processo de mineração.
Desta forma, também detalharemos pontos importantes sobre a escalabilidade da rede do bitcoin e sua segurança.
Por fim, uma analise fundamentalista completa do bitcoin, com abordagem no contexto do halving bitcoin 2020.
Pós-halving: O que acontece agora?
Funcionamento do Bitcoin e o halving 2020
O Bitcoin é uma moeda digital descentralizada que permite uma transferência quase instantânea de valor para qualquer pessoa em qualquer local, sem entidades centralizadas atuando como intermediários.
Deste modo, a rede é protegida por mineradores que recebem taxas de transação como recompensa pelo trabalho de validação das transações e bitcoins recém-criados por seu trabalho no ecossistema de prova de trabalho da rede.
Visto isso, a cada quatro anos, a rede do bitcoin passa por uma nova redução de oferta, pela metade, o chamado halving.
Atualmente, por dia são extraídos 144 blocos em média na rede Bitcoin, com 12,5 bitcoins de recompensa correspondentes a cada bloco, resultando em 1.800 novos bitcoins extraídos por dia.
Agora, após o halving bitcoin 2020, a recompensa de mineração diminuirá para 6,25 bitcoins por bloco, resultando em 900 novos bitcoins extraídos por dia.
Halving 2020 e a rentabilidade do minerador de Bitcoin
Segundo nossas estimativas mais recentes, projetamos que os operadores de mineração comercial provavelmente estavam operando com margens de lucro saudáveis, à medida que o preço do bitcoin aumentou ao longo de 2019 (embora com períodos de volatilidade ao longo do ano).
No entanto, a taxa de hash da rede continuou em uma corrida recorde, atingindo novos recordes quase a cada semana.
Deste modo, a taxa de hash aumenta à medida que aumenta o número de recursos comprometidos em proteger a rede por meio de atividades de mineração.
Então, a medida que os recursos dedicados à mineração aumentam com o tempo, aumentam os ganhos de eficiência e/ou os custos de mineração.
Como tal, para manter margens de lucro saudáveis para os mineradores, normalmente é necessário um aumento da taxa de hash para corresponder ao aumento do preço do bitcoin.
Visto isso, para reduzir os custos de mineração de bitcoin, dispositivos de mineração mais novos e mais eficientes estão sendo desenvolvidos continuamente.
Portanto, o maior fabricante de plataformas de mineração, a Bitmain, lançou o seu altamente eficiente Antminer s17 + em março de 2020.
Supondo que os mineradores façam a transição de 30% de suas máquinas para modelos mais novos, como o s17 +, fizemos uma estimativa do breakeven do processo de mineração do bitcoin, antes e depois do halving 2020.
Primeiro, estimamos que a maioria das máquinas operadas por mineradoras comerciais tenham especificações de dispositivos semelhantes, conforme demonstrado abaixo.
Como resultado, para estimar o breakeven, adotamos as seguintes premissas com base nas especificações do tipo de dispositivo:
| Premissas | Modelo existente | Antminer s17 + |
|---|---|---|
| Custo | US $ 1.000 | $ 1.600 |
| Taxa de hash | 40 TH / s | 67 TH / s |
| Vida útil | 2 anos | 2 anos |
| Consumo de energia | 2200 W | 2680 W |
| Custo de eletricidade | US $ 0,06 kWh | US $ 0,06 kWh |
BreakEven do Bitcoin antes do Halving
Usando nossas premissas acima e a taxa de hash da rede em (~ 113.000.000 TH/s) e o número de bitcoin extraído por bloco (~ 12,73, que inclui taxas de transação), o custo bruto para minerar um bitcoin antes do halving 2020, com os tipos de dispositivos atuais seria $ 6.851.
BreakEven do Bitcoin após o Halving
Agora, levando em consideração o aumento da taxa de hash da rede, chegamos a um hashrate de rede de ~ 135.882.500 TH/s.
Além disso, contando que os mineradores aderiram aos novos modelos de máquinas, como o antminer s17 +, pelo menos em 30% de sua produção, enquanto 70% continuam sendo dispositivos mais antigos.
Agora, após o halving 2020, que a recompensa de bitcoins para mineradores caiu pela metade (~ 6,37 – as recompensas na base de moedas cairão, mas as taxas de transação permanecerão).
Então, Usando essas premissas, o custo bruto para minerar um bitcoin nos níveis atuais após o halving 2020 seria de US $ 15.062.
Contudo, se ajustarmos nossa suposição na taxa de hash, e assumirmos que a taxa de hash permanece praticamente estável em relação aos níveis anteriores, o custo para minerar um bitcoin cairia para US $ 12.525.
É importante notar, no entanto, que os pools de mineração comercial em larga escala, como os operados pela Bitmain, provavelmente terão um preço mais baixo, pois utilizarão os dispositivos Antminer a preço de custo.
Como tal, isso permitiria que o breakeven fosse um pouco menor do que as estimativas acima.
Figura 2: Detalhamento estimado dos custos
| Prazo | Hashrate | Custo de equilíbrio | Recompensa Coinbase |
|---|---|---|---|
| Pré-halving 2020 | 113 EH / s | $ 6.851 | 12,5 |
| Pós-halving 2020 | 135 EH / s | $ 15.062 | 6,25 |
Visto isso, nossos custos estimados de breakeven indicam que as mineradoras continuam a aumentar os recursos para a rede, apesar do que deve se tornar um aumento de custo (por btc minerado) após o halving 2020.
Logo, isso sugere que os mineradores provavelmente esperam que o preço do bitcoin suba para níveis mais altos (acima de US $ 12.000 a 15.000 por BTC) após o halving 2020, permitindo que continuem a gerar lucro, ou provavelmente procurarão reduzir seus estoques após o halving 2020, resultando em um declínio na taxa de hash à medida que a lucratividade diminui.
Nossa análise de fundamentos do Bitcoin no contexto atual
- No momento existem 5541 criptomoedas e 68% de todo capital está em bitcoin;
- De acordo com nossa análise o BreakEven dos mineradores está em algo em torno de 15 mil dólares;
- Logo, a curto prazo, os Mineradores tenderão a começar a vender suas reservas para equilibrar custos, o que pode ensejar em um despejo no preço no curto prazo, resultando numa possível correção no preço do bitcoin, esperada já a algum tempo, segundo nossa análise técnica, com base no gráfico semanal;
- Funciona exatamente como vem acontecendo com as empresas na crise do coronavírus. O movimento é de vender seus estoques para permanecer vivo no pós-crise;
- E enquanto a recompensa dos mineradores caem pela metade com o halving do bitcoin 2020, a demanda por investimento em mais processamento só aumenta;
- Por outro lado, na China existem subsídios de mineração que podem ser retirados neste momento em que eles estão emplacando a sua criptomoeda estatal (que não usa blockchain);
- Se realmente o subsídio cair, a mineração pode se tornar inviável no curto prazo, podendo de fato abalar a segurança da rede;
- Quanto mais tempo o preço do bitcoin ficar abaixo de 15k, agora após o halving 2020, mais crítica vai ficando a situação dos mineradores, principalmente os menores (mineradores pequenos já não existem mais a algum tempo);
- Por fim, para o preço do bitcoin chegar à 15k, após o halving 2020, precisa entrar 121.7 bilhões de dólares no mercado cripto.
